在宋朝，纸币刚刚出现，用来稳定纸币系统的，当然就是黄金、白银或者铜币这些金属货币，确保这一点才能够保证纸币的稳定。

自从宋朝初创了交子这种神奇的纸质货币后，历朝统治者都看到了用纸币收刮民脂民膏的方便、快捷和高效。

与宋朝同一时期的金朝，以及后世的南宋、元朝、明朝，都曾大量发行过纸币。但是由于对准备金概念的重要认识不足，无一例外都迅速的造成了货币巨额贬值。

比如金朝，在宋金战争爆发之后，不仅从宋朝抢到了大量的金银珠宝，还学到了宋朝的生财之道，那就是发行纸币。

金朝在海陵王时期大量的开始发售纸币，叫做交钞，其面额最大甚至达到一千贯，而且还允许地方政府也可以发行纸币。

由此一来，交钞日夜不停的印刷，导致严重贬值，通货膨胀一日千里。

在前一波纸币已经贬值得一文不值时，金朝就用新发行的纸币来更换旧的纸币。

一波接一波的重复着相同的操作，搜刮百姓的钱财，导致了纸币快速急剧贬值。

到后来，金朝发行的纸币贬值的速度越来越快，因为市场对朝廷的纸币完全丧失了信心，争相抛售。

之所以出现这种情况，就是因为金朝没有准备充足的贵重金属用于纸币兑换，发行的纸币总量远远超过市场的需要，最终导致金朝纸币系统的崩坏。

在南宋期间，由于钱荒问题一直得不到很好的解决，反而更加严重，使得南宋朝廷也被迫持续的使用纸币，当时的纸币桨会子”，占了南宋货币主流地位。

但是南宋同样存在北宋后期的问题，准备金不足，甚至没有准备金，还大量发行纸币，造成纸币的巨额贬值。