白川电器估值5865亿日元，发行35%的流通股，计算下来就是2.9亿株的股票数。

这2.9亿株的股票，怎么投放到市场，以什么样的形式发行又是一门复杂的学问。

作为上市企业白川电器当然不会直接参与股票的发行，它的职责就是把自己的资产或者产品前景转化为可交易的虚拟股票。

这些股票是企业价值的量化体现，可被外界的公众购买再自由交易。

而白川电器新上市的股票，一般都会通过中间机构投入到一级市场或者二级市场。

这些中间机构类似于交易的窗口，或者批发商、掮客这样的贩卖角色。

此时坐在会议室里的第一劝银、野村证券、北都银行，就是担任了这样的角色。

他们作为股票、债券的承销商，负责把白川电器的股票通过各种方式投放进交易市场。

而股票的发行方式，在承销商这里一般有两种。

包销发行方式，及代销发行方式。

包销发行，顾名思义就是证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。

然后证券商再把打包买下的股票，自己卖到交易市场。

当然承销商从上市企业那里购买的股票价格，都是按照最低的发行价，甚至更优惠的价格进行交易。

而这些被包下的股票，承销商再转手卖到一二级市场的时候，价格就由他们自己定了。

这就相当于是在赚差价，低价买入高价卖出。

不过这种包销发行的方式，一般都在新上市的中小型科技企业中进行。

这些公司大多都急缺资金，所以面对承销商的一次性支付，也比较愿意把股票打包给他们，自己拿钱离场。

能开展股票发行业务的承销商也大多资金雄厚，对于他们看好的企业也更愿意使用包销的方式，来发行股票。

当然如果新上市企业发行股票的数量太大，也可以由几家证券商联合包销。

而股票的另外一种发行方式，代销发行就和包销发行相反。

代销的主体是上市企业本身，只不过由承销商代为执行。

股票发行的收入是上市企业所得，与承销商没有关系。

作为中间角色，他们只是获取一笔手续费，或者极低的抽成。

而无论包销发行还是代销发行，都各有利弊。

包销发行可以在极短的时间内为上市企业筹集所需的运营资金，但这是一次性买卖，后续的股票收益与它无关。

代销发行的好处就是股票的总体价值会高于公司最初定下的发行价，其所能筹集到的资金也会更多。