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首先，为了维持脆弱的金融体系，日本中央银行要每场提供的资金量高达27万亿到30万亿日元，这些钱有很大一部分流入了日本的金融机构。

”秦少游给山口惠子演示道，“日本金融机构又把这些日元抵押给了外国银行，用于换取美元或者欧元用来投资。当然，通过这种方法筹集外汇需要向外国银行支付一笔手续费。”

“老板，这个我能明白。”山口惠子点了点头，却又疑惑的问道，“只是日本金融机构把这些日元抵押给外国银行，外国银行虽然得到了手续费，但是拥有这么多的日元在手里面，风险也是非常的大啊。”

秦少游赞许的点了点头，对山口惠子笑道：“惠子，你问到了问题的关键。不错，一般情况下，这些手续费根本就无法抵消这些潜在的风险。但是如果日本银行间隔夜拆借的加权平均利率为负的话，那么这里面就有利可图了。打个比方来说，如果东京金融市场25日的银行间隔夜拆借的加权平均利率为负0.汇的日本金融机构获取的手续费换算成利率为0.国银行将日元贷给别的金融机构需要付出0.0.%

秦少游把代表日本中央银行的香烟叼在嘴上，用火机点着，重重了抽了一口，这才继续说道：“日本中央银行宽松的金融政策，为银行间隔夜拆借的加权平均利率为负提供了可能性。而银行间隔夜拆借的加权平均利率为负却又促进了死循环的形成。对于外国银行来说，虽然有0.1%的收益，但是他们手头的这些大量日元总要想办法处理，放在自己手里绝对是不行的，风险依然存在。”

秦少游说道这里住口不语。而是看向山口惠子。因为他知道剩下的山口惠子应该能想明白了，如果她还不能领悟地话，那她就不配替自己统领日本金融势力。果然，山口惠子若有所思地接口道：“外国银行完全可以将作为美元抵押物的日元存放到日本中央银行，但是，为了分散风险，它们在日本中央银行的存款是有一定限额的。也就是说，超过部分日元必须存放到另外的银行。由于市场上资金供应过剩，需求不足，在这种情况下向别的银行贷款。实际上就成了要别的银行替自己保管资金。因此需要倒贴利息，这就是银行间隔夜拆借的加权平均利率形成的原因。老板如果从原先的大和银行业务这一块入手，就变成别人借给你钱，又要给你利息了。”

“不错。”秦少游满意地笑了，他拿起最后一只代表日本本土银行地那支香烟，对山口惠子解释道，“实际上，日本金融机构抵押给外国银行的那些日元，又通过这种渠道回归了日本本土银行体系中去。所以。一旦这样的循环形成。那就是一个死循环，除非日本中央银行收缩银根，把每天提供给金融市场的资金降低，但是这样的话，日本本来就很脆弱的经济体系就会瞬间崩溃。所以它会很为难。当然。这些只是初步思路，具体的事情我们需要再研究一下。争取尽快制定一个严谨的方针策略。”