凌晨五点四十二分“澎湖号”炮舰在江阴要塞上游五公里处离开了长江主航道，选择靠近北岸的上行航线快速行进。随即遭到江阴要塞的八门二四零口径要塞炮的猛烈轰击，看到散布在前方航线上冲天而起的爆炸水柱，惊恐万状的日军终于意识到巨大的危险。八百多吨排水量的炮舰在舰长声嘶力竭的叫喊中开始变向，企图以高速变向来躲避呼啸而至的炮弹。

三分钟后，又一轮惊天动地的齐射炮声响起。数发炮弹在刚恢复前进姿态的“澎湖号”四周猛然炸响，巨大爆炸力掀起的巨浪轰然袭来，冲入浪底正要浮起来的“澎湖号”尚未稳定姿态，一发呼啸而来的炮弹准确地落到了炮舰舯部，冲天而起的烈焰伴随剧烈的爆炸轰然响起，将八百余吨的炮舰整个压到水面之下，正在甲板上实施反击的二十余名日军瞬间消失得无踪无影。

一轮又一轮的炮弹不断飞来，其中两枚炮弹先后撞进了已经侧倾的“澎湖号”右舷。剧烈的爆炸红光冲天而起，撕裂的舰体猛然翻转起来，很快便沉入汹涌的江水之下。

七月二十七日上午九点，驻扎南京龙潭的江苏第一警备师封锁了所有铁路和公路，对来往车辆和人员展开严密检查；浙江第二警备师八千将士进入闵行以西五公里的松江北岸，紧接着封锁所有道路和码头，由上海前往杭州、湖州的道路停止通行。

上午十点开始。南京、杭州、上海、苏州、武汉、广州、福州、南昌等二十余个城市发生了大规模游.行抗议活动，数以百万的青年学生和各界民众手举刚刚发行的报纸涌上街头，严正抗议和声讨日本军舰“澎湖号”在长江南京段水域野蛮撞沉渡轮的暴行“日本人滚出中国去！”、“还我山东、还我青岛”、“抵制日货，惩办汉奸”等口号响彻中国上空。

面对突然而来逐渐向全中国蔓延的反日游.行抗议运动。根本没料到会引发如此严重后果的日本军队和驻华机构毫无准备。

虽然对江阴要塞的中队击沉日舰“澎湖号”感到巨大愤怒，可没等日本驻华公使向北京中央政府发出抗议和威胁，欧美驻华公使为了本国的利益迅速行动起来，匆匆组建“十一国公使团”随后艰难地穿越十余万游.行队伍来到段祺瑞的总统府，强烈要求中队停止所有调动和战争准备，以和平谈判的方式解决中日争端。

二十八日上午，回到南京的中央军政部长萧益民举行新闻发布会，向百余名中外记者和三十余名特邀驻华使节通报事实真相，代表遇难的中国无辜平民强烈谴责日军的暴行，宣布将对俘虏的十四名日本“澎湖号”官兵进行正义的审判，并放风说将考虑收回日本在长江沿岸和内陆省份所有租界和领事馆。

下午一点，日本东京。