这绝对是一场大屠杀，趁着你生病就要你的命，这突然冲进日本资本市场财团在日本股市立即就卷起了一片血雨腥风，看不见的刀光和杀意让整个日本内阁都乱成了一团，那些暗地里帮三井财团和住友财团等庞大日本财团服务的政客们一个个惊恐地看着股市那难以置信的数据，简直是目瞪口呆。

日本股市从1983年开始缓慢回升，1984年初日经平均指数上升至10000点以上，广场协议后股市迅速进入大牛市。

1986年1月日经平均指数为13000点，至1987年9月便上涨至26000点。即使遭到了1987年10月19日“黑色星期一”全球股市暴跌的袭击，日本股市上升的脚步也未受阻。

1988年股票市场总市值超过当年gdp（387万亿日元）达到477万亿日元，1989年12月29日，日经平均指数达到历史最高点.点，这是牛市之初的近3倍，股票市场总市值上涨到611万亿日元，相当于gdp的1.48倍。

其间，日本电信电话公司（ntt）民营化后在牛市中隆重登场，政府分三次减持其保有股份，1987年2月第一次向市场推出160万股时，认购人数达到1058万人，股票价格从首次公开募股(ipo)发行价119.7万日元一举飙升至两个月后的318万日元。

ntt的上市盛况使股票市场更加沸腾，个人投资者开始大规模向股市注入资金，形成股票投资热潮，大量银行也将资金积极地投入到股票市场，上市企业也在不断上扬的股市中通过各种方式轻松筹集资金，并将企业资金回流于股票市场，继续推动股市上涨。1989年，日本股票市场的市盈率高达70.6倍。

股市巨大的财富效应使得居民个人消费心理膨胀，人们争相购买新车、高尔夫会员证和名牌产品等。民间消费支出连年增长，新建住宅大量增加，整个日本岛都沉浸在富足之中。

当时。整个日本岛都沉迷在空前的繁荣和疯狂之中。人们甚至坚信股价只涨不落、地价只升不降的大和神话永不破裂。1990年1月3日，《日本经济新闻》在对20位著名企业家进行股市预测时，大家一致乐观地认为1990年的股价将继续上冲至42000-48000点。

但是事与愿违。1990年4月2日，日经平均指数暴跌至.点，比1989年末的最高值下降了28.05%，1990年10月1日，又降至.点，股市总市值消失了270万亿日元以上。

股票的下跌也引起国内债券市场的恐慌，抛售股票、债券的资金迅速流向海外，日本金融市场出现了股票、债券与日元三重贬值的混乱之中。1990年秋季。房地产开始暴跌。